Scarlett nunca saiu da pequena ilha onde ela e sua amada irmã, Tella, vivem com seu poderoso e cruel pai. Agora, o pai de Scarlett arranjou um casamento para ela, e Scarlett acha que seus sonhos de ver Caraval, o longínguo, uma vez por ano, onde a platéia participa do show, acabaram.

Mas este ano, o convite que Scarlett sonha há muito tempo chega finalmente. Com a ajuda de um misterioso marinheiro, Tella leva Scarlett para o show. Somente, assim que chegam, Tella é seqüestrada pelo organizador do mestre de Caraval, Legend. Acontece que o Caraval da temporada gira em torno de Tella, e quem a encontrar primeiro é o vencedor.

Scarlett foi dito que tudo o que acontece durante Caraval é apenas um desempenho elaborado. Mas ela, no entanto, se envolve em um jogo de amor, desgosto e magia com os outros jogadores do jogo. E se Caraval é real ou não, ela deve encontrar Tella antes que as cinco noites do jogo acabem, um perigoso efeito dominó de conseqüências é desencadeado, e sua irmã desapareça para sempre.